تحلیل On Chain بیت کوین هفته اول بهمن 1400 - کریپتوتانگ

در این نوشته به تحلیل On Chain بیت کوین در هفته اول بهمن ۱۴۰۰می پردازیم.

بازار بیت کوین به دنبال یک کاهش ترسناک در هفته قبل ، اکنون به حالت متعادل‌تری رسیده است. کم کم به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران و معامله‌گران در حال هضم تغییرات بازار ارز دیجیتال هستند. این تغییرات بازار بیت کوین را در کوتاه مدت متزلزل کرده است و احتمال دارد این روند در میان مدت نیز ادامه داشته باشد.

بیت کوین هفته را در قیمت ۴۱۷۱۸ دلار آغاز کرد و در نهایت به قیمت ۳۹۸۲۱ دلار کاهش یافت ، قبل از اینکه سطح مهم ۴۰ هزار دلاری را پس بگیرد.

سود هولدرها در سطوح تاریخی کلیدی قابل مشاهده است. کاهش پویایی عرضه و رفتار متفاوت در میان دارندگان کوتاه مدت و بلندمدت نیز مشخص است.

تحلیل On Chain بیت کوین ، سود هولدرها در خطر است

قیمت بیت کوین در حال حاضر ۳۵ درصد نسبت به بالاترین سطح ثبت شده در نوامبر ۲۰۲۱ کاهش یافته است. با ادامه این کاهش ، حجم قابل توجهی از عرضه بیت کوین غیرفعال خواهد شد.

این روند در چند سال گذشته دو بار پیش آمد و از آن پشتیبانی شد. بار اول در مه ۲۰۲۰ تا ژوئیه ۲۰۲۰ و دوره بهبودی پس از نزول شدید ناشی از کووید ۱۹ بود. بار دوم نیز در مه ۲۰۲۱ تا ژوئیه ۲۰۲۱ بود که یک دوره متلاطم پس از یک صعود تاریخی رخ داد.

واکنش سطح کنونی احتمالاً بینشی از روند میان مدت بیت کوین را ارائه می دهد. افت بیشتر ممکن است سرمایه‌گذاران را ترغیب کند تا در نهایت تسلیم شوند و ارز دیجیتال خود را بفروشند.

درصد حجم انتقال ، نسبت ارزهای دیجیتالی است که با قیمت‌های پایین‌تر جابه‌جا شده‌اند و به عنوان معیاری از ترس و طمع موجود در بازار شناخته می شود.

درصد حجم انتقال بالای ۶۵ درصد نشان می دهد که مقدار زیادی از ارزهای دیجیتال صرف سود می شوند. معمولا در این شرایط افزایش قیمت رخ می دهد، زیرا دارندگان از قدرت بازار استفاده می کنند.

درصد حجم انتقال کمتر از ۴۰ درصد نشان می‌دهد که حجم‌های روی زنجیره تحت سلطه سکه‌هایی هستند که با قیمت‌های بالاتر به دست می‌آیند. معمولا این شرایط در روندهای نزولی بازار رخ می دهد.

این هفته کمتر از ۴۰ درصد حجم انتقال را شاهد بودیم که از نظر تاریخی به معنای وجود یک روند نزولی است.

سطوح پایین هزینه های سودآور سکه نیز در نمودار سود مشهود است که سودآوری بیت‌کوین جابجا شده را بر اساس دلار آمریکا نشان می دهد.

سود با ارزش ثابت کمتر از ۱ میلیارد دلار در روز ، عدم تمایل سرمایه‌گذاران به فروش ارز دیجیتال خود را نشان می دهد. این مسئله نشان می دهد که سرمایه‌گذاران صبورانه منتظر قیمت های بالاتر هستند تا ارز دیجیتال خود را بفروشند.

صعود سودهای تحقق یافته به بالاتر از سطح ۱ میلیارد دلار ، نشانه افزایش تقاضای سکه است و معیاری است که باید در هفته های آینده به آن توجه کرد.

در همین حال ، ضررهای واقعی همچنان افزایش یافته و اکنون به طور متوسط ، ارزش روزانه ضرر واقعی ۷۵۰ میلیون دلار در روز است.

افزایش مقدار ضررهای واقعی نشان‌دهنده ناآرامی در بازار است ، با این حال تخمینی از میزان تقاضا برای بیت کوین را نیز منعکس می‌کند.

کاهش ارزش‌ضررهای واقعی سیگنال دلگرم‌کننده‌تری برای بازار گاوی خواهد بود، زیرا نشانه‌ای از فرسودگی در سمت فروش را ارائه می‌دهد.

ارزش های مثبت نشان می دهد که روند صعودی به راه افتاده است و حرکت صعودی در بازارهای نقدی در حال رشد است. ارزش های منفی نیز نشان می دهد که روند نزولی در جریان است و حرکت به نفع بازار خرسی است.

مقادیر MRG نشان می دهد که قیمت گذاری فعلی بازار در حال نزدیک شدن به نقطه تعادل با جریان سرمایه است.

تحلیل و روانشناسی بازار

همچنین می‌توانیم رفتار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت (STH) و سرمایه‌گذاران بلندمدت (LTH) را با مشاهده تغییرات در سقف‌های واقعی تحلیل کنیم. شاخص زیر تفاوت تغییرات روزانه LTH و STH است و تفسیر آن به شرح زیر است:

مقادیر منفی (قرمز) نشان می دهد که در نمودار روزانه سقف تحقق یافته STH بیشتر از سقف تحقق یافته LTH افزایش می‌یابد. این مسئله زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران بلندمدت عرضه را بین سرمایه‌گذاران جدید توزیع می‌کنند.

مقادیر مثبت (سبز) نشان می دهد که در نمودار روزانه سقف تحقق یافته LTH بیشتر از سقف تحقق یافته STH افزایش می یابد. این مسئله در طول بازارهای انباشت نزولی اتفاق می‌افتد.

توزیع متوسط سکه ها از LTH به STH در شاخص عرضه کل منعکس شده است ، زیرا حجم خالص سکه های نگهداری شده توسط گروه STH در ماه های اخیر افزایش یافته است.

عرضه توسط این گروه در حدود ۳ میلیون بیت کوین است که یک سطح نسبتا پایین است و سطحی است که نشان دهنده گذار به بازار تحت سلطه هولدرها است.

سطوح پایین عرضه STH نشانه ای از وجود روندهای نزولی است ، زیرا سکه های جدید توسط خریداران انباشته می شوند.

به طور کلی مقادیر پایین تر در این متریک نشان دهنده یک روند نزولی است که در آن سکه های قدیمی غیرفعال هستند و سکه های جدید نیز به تدریج انباشته شده و از بازار خارج می شوند.

در حال حاضر حدود ۴۰ درصد از Cap Realized در سکه‌هایی با قدمت کمتر از ۳ ماه نگهداری می‌شود که بیشتر متعلق به خریدارانی است که در طول اصلاح فعلی وارد بازار شده‌اند.

با وجود فشار نزولی در بازار بیت کوین ، پویایی عرضه میان‌مدت و بلندمدت در حد مطلوبی است.

با افزایش فشار قیمتی کوتاه یا بلند مدت در رویدادهای نزولی ، چرخش های بزرگی در روند قیمتی وجودخواهد داشت.

نرخ‌های سرمایه نیز در این هفته به سمت محدوده منفی حرکت کردند. از آنجایی که بازارهای سوآپ به زیر قیمت‌های لحظه‌ای کاهش یافته‌اند ، سوگیری بیشتری نسبت به مازاد عرضه در نزدیکی قیمت فعلی ایجاد می‌شود.

علاوه بر نرخ های منفی سرمایه گذاری، حجم معاملات نیز همچنان کاهش می یابد و در حال حاضر حدود ۳۰ میلیارد دلار در روز است.

این میزان از حجم معاملات با سطوح ثبت شده در دسامبر ۲۰۲۰ مطابق است. اگر یک رویداد کاهشی رخ دهد ، پایین آمدن حجم معاملات ممکن است نزول بازار را تشدید کند.

با توجه به اینکه بازار در یک روند نزولی قرار دارد ، داده‌های معاملات فیوچرز به طور فزاینده‌ای بالاتر می‌رود و توجه فعالان بازار را به خود جلب می‌کند. توجه داشته باشید که این روند عمدتاً ناشی از کاهش نسبی معاملات در صرافی‌های اصلی ارز دیجیتال مانند Binance ، Bybit ، Huobi و OKEx است.

به طور خلاصه شواهدی در تحلیل On Chain بیت کوین وجود دارد که نشان می‌دهد بازار در حال رسیدن به نوعی تعادل قیمتی است.

مطمئناً بازار خرسی بیت‌کوین دست بالا را دارد ، با این حال واگرایی‌های صعودی در تعدادی از معیارها و شاخص‌های زنجیره‌ای ظاهر می‌شوند. ریسک کاهش قیمت بیشتر نیز همچنان وجود دارد.

مرجع